4月16日可靠的线上配资，美股盘前交易时段，美股芯片股几乎全线重挫。

其中，芯片巨头英伟达、超威半导体(AMD)盘前一度大跌超7%，阿斯麦、美光科技、迈威尔科技、博通、应用材料、台积电（TSMC）盘前也均一度跌超4%。最终，美股科技股七巨头指数收跌1.67%，报134.92点。英伟达收跌6.87%，AMD收跌7.35%，台积电ADR跌3.6%。这引发了市场广泛关注，不仅对全球芯片产业未来前景产生影响，也为整个美股市场的走势增添了不确定性。

荷兰光刻机巨头阿斯麦当晚公布的财报显示，公司一季度净销售额77.4亿欧元，预期77.5亿欧元；一季度净营收24亿欧元，毛利率为54.0%。一季度新增订单额为39.4亿欧元，低于预期的48.2亿欧元，较上季度的70.88亿欧元大幅下滑44.5%。阿斯麦在全球半导体设备领域占据重要地位，其业绩表现往往被视为行业的风向标。而该公司最新业绩指引低于预期，使得投资者对整个芯片行业的未来增长产生担忧。阿斯麦首席执行官福克特（Christophe Fouquet）在声明中特别提及，“近期的关税政策增加了宏观环境的不确定性”。

台积电一季度财报来袭

当地时间周四（17日）晚，台积电将公布一季度财报。台积电是全球人工智能（AI）应用中所需要用到的先进芯片的主要生产商，客户包括苹果和英伟达。平台LSEG SmartEstimate对华尔街18位分析师的调查预期，台积电在截至3月31日的三个月内将实现净利润109.2亿美元，即录得57%的第一季度同比利润增长。

虽然市场预计台积电一季度仍将录得利润增长，但也同时预计，该公司将在提及特朗普关税政策可能带来的风险。上个月，台积电宣布将在美投资1000亿美元的计划，此外还承诺为亚利桑那州的三家工厂投资650亿美元。但上周，特朗普表示，他已告诉台积电，如果不在美国建厂，将不得不支付高达100%的关税。

除了公布一季度业绩，台积电此次财报还将更新全年前景展望，包括计划中的各类资本支出。在1月的上一次电话财报会议上，台积电表示，预计今年的资本支出将达到380~420亿美元，比去年增长41%。

金融服务公司Nationwide的首席市场策略师哈克特（Mark Hackett）称：“台积电的管理层预计将保持谨慎，因为存在太多的不确定性。如果他们对太多因素感到紧张，他们可以将其归咎于关税政策，并表示由于存在太多不确定性，公司无法给出业绩指引。”

Allspring Global Investments投资组合经理谭（Gary Tan）直言，比起一季度利润和利润增幅，投资者目前最看重的是，台积电的资本支出计划和对利润率的评论。谭认为，台积电在将关税带来的成本上涨转移到产业链其他环节上，仍具有有利地位，可以把压力转嫁给下游的代理商。他目前仍持有台积电，但透露稍后可能减持。

他的态度可谓投资者缩影。虽然AI繁荣帮助推高了台积电的股价，但由于美国贸易和关税政策的不确定性，今年迄今，台积电股价已累计跌逾20%，录得至少三十年来最差开年走势。

高盛在一份报告中表示，今年迄今为止，外国投资者已出售价值86.6亿美元的台积电股票，而去年则是购入了20亿美元，2023年购入104亿美元。

摩根大通本周发布研报，将台积电目标价从约46.11美元下调至39.96美元，但仍给予“增持”评级。小摩预测，受到N4/N5和N3工艺强劲需求、部分旧制程急单以及先进封装业务持续增长的推动下，台积电今年第二季收入可按季增长5%~8%，但在关税和全球经济放缓影响下，台积电管理层可能会将2025财年的收入增长指引从约25%下调至20%的中低区间。同时，考虑到需求增长疲软，小摩将台积电2025~2027财年每股盈利预测分别下调4%、12%及4%。花旗此前也已下调台积电的目标价，至1050新台币，称这一下调反映了对关税和全球经济状况的担忧，但也维持"买入"评级。

英伟达季度支出引担忧，但华尔街仍看好

除了台积电面临压力外，在特朗普关税政策不确定影响下，另一芯片巨头，也是台积电重要客户之一的英伟达，在周三的一份文件中表示，与向一些国家和地区出口H20芯片相关的季度支出约为55亿美元。该文件是迄今为止最强烈的迹象，表明英伟达的整体增长可能会因对其芯片的出口限制增加而放缓。这无疑给美股芯片股的投资者信心带来了沉重打击。

美东时间周三，摩根士丹利分析师团队下调了英伟达的营收预期，理由是担心特朗普贸易政策的影响，将比预期的“更具破坏性”。大摩分析师估计，今年4月，H20芯片占英伟达数据中心收入的12%~13%。未来几个季度，英伟达的数据中心收入将下降8%~9%。不过，大摩表示，英伟达的股票仍是他们在美股市场上的“首选”，维持对英伟达162美元的目标价，因为英伟达仍将受益于对AI硬件不断增长的需求。

美国银行同样重申了英伟达160美元的目标价，称鉴于全球对英伟达芯片的强劲需求，英伟达的股价估值仍“令人信服”。杰富瑞和瑞银更为乐观，均重申了185美元的目标位。而截至美东时间周三收盘，英伟达股价收报104.49美元。这意味着华尔街分析师们认为它还有约53%~78%的上涨空间。

后歆桐

鲍威尔还表示，政府在贸易、移民、财政事务和监管方面的许多政策仍在演变中，但通胀上升和经济增长放缓可能即将到来。

对于美国现政府关税政策的反复无常，耶伦表示，关税政策非常混乱，不知道接下来会发生什么，这种局面让美国家庭和企业对未来不确定性感到无所适从，几乎无法做出任何规划。

美国关税政策的反复导致全球物流行业面临巨大挑战，外向型企业采取观望策略以应对不确定性，而马士基通过其灵活的供应链和一体化物流产品组合展现了应对能力。

经济风向标给出了什么看法。

目前让全球经济提心吊胆的是美国政府咄咄逼人的关税政策可靠的线上配资，特朗普政府将关税视为一种“万能武器”。

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